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达能加大中国奶粉筹码绑定蒙牛“拯救”多美滋

在业内人士看来，未来中国乳品消费市场增长空间巨大，但市场竞争压力也在增大，达能全方位与蒙牛合作，可以降低市场风险，提升达能在华发展的稳定性

继2013年达能入股蒙牛后，双方再次联手。

近日，蒙牛、雅士利、达能联合签署了一份股份认购协议。根据协议，达能将参与雅士利国际的定向增发，增发价格为每股3.7港元。如交易成功，达能将以25%的股份成为雅士利第二大股东；交易完成后，蒙牛仍持股51%，为雅士利的控股股东。

而据记者了解，双方的意愿不仅仅入股雅士利那么简单，未来的合作将深入到多美滋中国公司。

一位知情人士透露，各方希望，合作将继续得到深化，雅士利将研究以少数股权投资达能的子公司——多美滋中国公司。

蒙牛达能再次联手

据了解，这是继2013年达能入股蒙牛以及双方开展酸奶及低温业务合作后，两大乳业巨头又一次联手。双方的联手不仅停留在资本层面，协议签署后，达能将向雅士利董事会推荐高级管理人员，向雅士利输入更多国际管理的理念和经验。

这次看似突然的联手其实早有布局。一年前，在收购雅士利之后，蒙牛乳业总裁孙伊萍就曾表示：“未来我们将通过引进国际合作伙伴，进一步将雅士利发展成为一家更加国际化的奶粉企业”。显然，达能就是这个国际合作伙伴。

各方希望，合作将继续得到深化，雅士利将研究以少数股权投资达能的子公司——多美滋中国公司。

在酸奶及低温业务领域成功合作的基础之上，达能通过入股雅士利，进一步加强了达能与蒙牛共同组建的优胜团队，达能首席执行官范易谋（Emmanuel Faber）对于双方的又一次合作表示，“我们将结合蒙牛在中国的广泛网络与达能在世界婴幼儿奶粉领域的专长。我对达成交易十分满意，坚信我们能一起在中国市场成功发展我们的品牌。”

蒙牛乳业总裁、雅士利国际董事长孙伊萍则表示，雅士利与达能的合作，将帮助雅士利为国内消费者提供更多符合国际标准的婴幼儿奶粉产品。蒙牛将持续推动雅士利在组织、品牌、渠道、产品等领域的变革和创新，从更好的自己出发，帮助雅士利加速国际化。”

而对于此次合作，中粮集团董事长、中国蒙牛董事长宁高宁表示：“蒙牛与达能达成新的合作协议，充分说明了双方携手为中国消费者提供安全、高品质婴幼儿营养品的承诺。”

据了解，此次交易尚待雅士利股东大会及相关政府部门的批准，预计将在未来数月内完成。

对于达能与蒙牛此次合作，乳业高级研究员宋亮则表示，对蒙牛和雅力士而言，达能入股雅士利，一方面为蒙牛在奶粉业务上引入一个专业程度较高的大型奶粉企业，提升其在生产技术、品牌等方面的实力；一方面减少了蒙牛对雅士利的控股比例，降低其经营风险。

形成利益共同体 抱团取暖

从整体环境来看，达能入资雅士利一方面是响应工信部提高奶粉市场集中度，鼓励相互兼并的政策号召；另一方面是在奶粉领域进一步加深与蒙牛的合作。

事实上，雅士利和多美滋都是恒天然肉毒杆菌乌龙事件的受害者，此次两个同病相怜的品牌走在一起，相互御寒，共同发展，在业内人士看来，这是一个不错的举动。

数据显示，受恒天然肉毒杆菌乌龙事件影响，多美滋销售业绩遭遇重创，在国内市场的占有率也由前两名跌到前10名左右，被惠氏、美赞臣等洋品牌远远甩下。

对于双方的合作，在乳业高级研究员宋亮看来，多美滋去年销售额约为45亿元，不过今年销售额会比去年下降很多，在30亿元左右。雅士利将参股达能多美滋中国，通过相互参股进一步提升战略合作关系。而参股雅士利，对达能来讲，意义重大。

宋亮对《证券日报》记者表示，达能一方面借助雅士利渠道优势打通一到无线的全国市场，从而实现达能在华奶粉业务的立体覆盖。目前，达能主要品牌奶粉市场集中在一线、二线，而雅士利市场主要覆盖三线以下地区。通过合作，加快产品品牌渠道下沉，恢复多美滋主体业务，同时推动可瑞康、诺优能、牛栏等品牌进一步落地。二是进一步加深与蒙牛的业务关系，未来中国乳品消费市场增长空间巨大，但市场竞争压力也在增大，全方位与蒙牛合作，可以降低市场风险，提升达能在华发展的稳定性。

同样，恒天然乌龙事件对雅士利的品牌销售仍有部分延续性的影响，导致雅士利婴幼儿奶粉销量大幅下降。2014年半年报显示，今年上半年，雅士利婴幼儿配方奶粉销售额为10.30亿元，同比下降32.3%；施恩婴幼儿奶粉销售额 2.74亿元，同比下降25.8%；合计销售额为13.04亿元。

对此，宋亮表示，雅士利借助达能在奶粉品牌的影响力，一方面与达能抱团，增强竞争实力。近几年，奶粉行业市场竞争压力越来越大，未来两到三年将进入到“拉锯战”阶段，雅士利与达能的合作，将极大提升各自实力，尽可能实现各自优势资源的互补，从而应对未来的市场竞争。

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